工商時報【孫彬訓╱台北報導】全球資金環境再度轉向寬鬆,帶動信用債今年來水漲船高,並以高收益債表現最佳,預料後市仍有上揚空間。野村基金(愛爾蘭系列)美國高收益債券基金經理人高聖時(Steve Kotsen)表示,美國高收益債2019年迄今的違約率仍為在低檔,摩根大通預估2019年違約率可望維持在1.5%,低於長期平均的3∼3.5%。另外,今年來資金回流高收益債,但發債量並未跟上,使供需缺口持續擴大,有助支撐高收益債價格。從基本面來看,美國經濟溫和增長加上央行鴿派態度,有利美高收後市。第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示,歐美日三大央行今年同聲高鴿,全球資金盛宴重啟,引導資金流向信用債市場。全球貨幣政策以美國馬首是瞻,美國在3月已透露今年不再升息,市場預期,明年甚至有降息的可能,機率將近5成,導致今年底的10年期公債殖利率預估值,從1月的3.29%,大幅滑落到2.98%。若未來利率只降不升,則利率上揚風險幾乎消失。由於高收債目前殖利率達6.5%左右,若利率再度走低,高收益水準將吸引資金青睞。安本標準投信投資長彭炫通認為,經過大幅貨幣和利率調整後,新興市場債現階段的估值頗具吸引力,主要新興經濟體的展望仍然看俏,反而成為投資人另一種收益資產。宏利資產管理資產配置團隊宏觀經濟策略部分析,加拿大央行及歐洲央行採取進一步溫和的貨幣政策立場,一如預期導致主權債券殖利率適度下跌。由於市場有最多時間消化美國立場轉變的消息,美國殖利率變化最輕微。加拿大和歐洲的市場反應較為顯著,因應利率上調的壓力減低,風險較高的國家最受惠,尤其明顯的是義大利和葡萄牙。台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人邱奕仁表示,全球經濟增速減緩,美國也因此宣布今年暫停升息,有利高收債利差收窄,進而推升債券價格走高。
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